Actualit�s : INVESTISSEMENT EN ALG�RIE
Le capital risque en d�bat


Des responsables de soci�t�s � capital � risque ont plaid� hier leur savoir-faire � travers des avantages comparatifs qu�ils d�tiennent sur les cr�dits bancaires. Cette id�e a �t� d�fendue hier par un grand nombre d�experts et autres sp�cialistes dans le domaine de l�investissement � l�occasion d�un s�minaire organis� par le Club d�affaires cercle d�action et de r�flexion autour de l�entreprise (Care).
Les membres du Care ont pr�sent� leur savoir-faire en mati�re de financement de l�investissement, qu�ils consid�rent d�ailleurs comme le financement de la croissance, tout en mettant en avant �les avantages comparatifs qu�ils d�tiennent sur les cr�dits bancaires�. Le capital risque, encore inconnu des entreprises alg�riennes de par l�absence de texte l�gislatif inh�rent � cette question, a �t� d�montr� tout au long de ce s�minaire comme un moyen compl�mentaire, mais surtout �comme un moyen s�r et presque sans risque pour l�entreprise du fait qu�il lui permet d��tre � l�abri de l�endettement�. Cela �tant, le r�le des fonds d�investissement dans le d�veloppement de l�entreprise est soulign� par les diff�rents intervenants qui ont soulign� la couverture financi�re pouvant atteindre les 80% de l�investissement de la totalit� du projet. Il y a �galement le suivi devant �tre effectu� par le bailleur de fonds du fait que ce dernier devient actionnaire de fait dans le capital de l�entreprise. A cet effet, on a indiqu� que la cr�ation des 100 000 PME pr�vues dans le programme compl�mentaire de soutien � la croissance (PCSC, 2005-2009) obligera � mettre en place jusqu'� 2 880 fonds d'investissement au cas o� ces entreprises feraient appel au capital investissement pour se financer. Cette rencontre d'explication intervient peu de temps apr�s l'adoption en Conseil des ministres du projet de loi relatif � la soci�t� de capital investissement, l'appellation officielle des fonds d'investissement. Le texte doit encore passer au Parlement avant d'entrer en vigueur. Selon les explications fournies � cette occasion, les soci�t�s de capital investissement (appel�es dans d'autres pays soci�t�s de capital risque) sont des investisseurs en capital qui acceptent, en assumant tous les risques, de devenir actionnaires d'une soci�t� non cot�e dont ils n'assurent pas la direction mais qu'ils assistent de par leurs comp�tences techniques et de gestion. En outre, ces soci�t�s permettent de fournir un outil de placement pour les investisseurs institutionnels (banques et compagnies d'assurances) ainsi que pour les investisseurs priv�s en tant que d�tenteurs de capitaux dans ces fonds d'investissement. Mais le caract�re familial de la grande majorit� des entreprises priv�es alg�riennes et leur propension � garder secret leur mode de gestion ont soulev� des interrogations chez les participants sur l'attitude de ces entreprises � l'�gard des fonds d'investissement.
A. B.

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